⊙纠结！钢材涨价☻了您抄底不抄底？
最近两天国内钢材价格出现了上涨行情，尤其是京津地区建材价格以及全国大部分地区板材价格出现了近几个月来的久违上涨行情，是行情大势发生了变化？涨价模式就此开启？还是只是漫漫熊途中的激起的些许浪花，最终还会被淹没在汹涌的下跌浪潮中呢？这些难以确定。
首先，我们来分析一下近期涨价的原因。最近价格的上涨与钢厂的减产密不可分，这是最重要的影响因素。
还记得7月中下旬国内钢材价格在经历近四个月下跌行情后出现了一波反弹行情，唐山的钢坯价格从7月中下旬最低的1680元，涨至最高的1900元，一个月左右的时间涨了220元。最近国内钢材价格的异动与钢厂减产相关度也很高。据国家统计局数据显示，11月全国粗钢产量6332万吨，同比下降1.6%；11月全国粗钢日均产量为211.07万吨，比10月再下降2万吨左右，为今年最低水平，比今年7月份的日均产量低1万吨。钢厂的减产使得供需平衡点被打破，使得价格出现了反弹。据中钢协统计数据显示，11月下旬，钢协会员企业11月下旬粗钢日均产量为164.8万吨，为本年度旬日均产量最低水平，且11月每旬的日均产量都在持续下降，说明钢厂减产的趋势在加大。而据兰格钢铁网公布的全国百家中小钢企高炉开工率来看，上周高炉开工率为80.35%，比上月同期低了5个百分点。尤其是内蒙、东北、山西地区高炉开工率较低，建筑钢材生产企业检修情况较多。
从最近几日的价格表现来看，建筑钢材基本未形成普涨之势，但板材形成了主导城市普涨的局面，尤其是热轧、冷轧产品价格近期上涨较为明显，目前上海、天津等地热轧卷板比低点价格已经反弹过百元，部分地区冷轧卷价格反弹幅度接近200元，部分城市中厚板价格也反弹了20-30元。在钢厂减产的大背景下，板材产品在冬季受影响较大。主要是板材产品需求、消费受季节性影响相对较小，产量的下降很大程度上改善了供需关系，使得市场资源短缺成为较为普遍的现象，进而导致了价格的上涨，市场贸易商之间的倒货、串货现象在增加。而建筑钢材需求萎缩的较为明显，虽然建筑钢材生产厂家检修的多，但价格并没有多大的起色。从兰格钢铁网调查的数据来看，建筑钢材检修的多为北方钢厂，内蒙、东北地区需求基本停滞，检修并没有对供需状况形成影响。从建筑钢材品种来看，钢厂检修对华北尤其是京津地区影响较大。11月底开始，宣钢检修一条螺纹钢生产线，预计将持续三个月时间，主要影响18mm、28-32mm螺纹钢产量，近几日承钢也在对一条螺纹钢生产线进行检修，只是时间不长，只有一周左右；唐银钢厂目前只卖钢坯，没有轧螺纹钢和盘螺；另外，唐山国义等对京津销售盘螺较多的企业也有检修，产量基本也就是正常水平的一半。这几大钢厂对京津地区的资源投放量都有减少，使得京津地区这两日部分规格开始出现短缺，类似18mm、32mm螺纹钢、10mm三级盘螺有货商家报价比正常价格水平高150-200元。短期内京津地区大钢厂资源规格紧张还可能持续。但从其他区域建筑钢材表现来看，华东、华南、华中、西南地区仍未有起色，主要是资源供应相对充足，钢厂检修、减产也并不明显。
另外一个涨价原因来自期货，螺纹钢期货1605合约从之前的1618元最低点提升到今日最高触及的1686元，价格呈稳步小幅抬升的态势。热轧卷板期货1605合约从最低的1675元涨至今天最高触及1800元，涨幅超过了百元，也是稳步小幅抬升态势。期货的价格稳步走高对现货市场心态产生了拉动。铜期货价格也从之前的33150元最低点，抬升到了36350元，涨了接近10%。大宗商品期货的上涨主要还是由于美元的变化引起的。12月中旬美元近10年来的首次加息非常可能尘埃落定，这个靴子即将落地，大宗商品头上的阴霾很可能将逐渐散去，至少是短暂的散去；还没加息但又要加息的那种煎熬才是最难受的，因为你不知道它啥时候加，现在基本定了，就是12月中旬这一下了，真要加息了，市场心态也就平和了。
再来谈谈对后期的看法。从减产这个角度来看，短期内仍能对价格有一定的支撑。现在钢厂亏损幅度依然较大，这点价格的小反弹还不足以刺激钢厂快速复产，尤其是建筑钢材生产厂家，在没有需求、没有销售做保障的前提下不会轻易复产，复产了很容易就形成库存。而板材生产企业复产的可能性相对大些。首先是需求有一定保障，再有就是近期板材价格反弹的较多，亏损幅度在缩小。近期笔者与几个大钢厂沟通后得知，一些既有建材又有板材生产线的钢厂，在有意识的将铁水、钢向板材轧线倾斜，毕竟现在的价格板材的亏损幅度要小于建材了，这对于板材不是个好苗头。
近期钢材价格出现了些许要反弹的苗头，似乎是有探到底部的迹象。那么问题来了，究竟要不要抄底？
笔者以为，对于贸易商来说，最踏实的做法还是顺势而为，尽量不要采取赌市场的操作办法，无论市场涨也好跌也罢，我就赚我应该赚的那些许微薄的利润，能踏实的过个好年。毕竟这几年下来，基本上每年冬季抄底拿货的商家都受了伤，赔了本，都是血淋淋的教训。
至于那些大型钢厂的固定协议户，迫于钢厂压力、合同约束不得不在冬天存些货的商家也不用太担心。如果春节前的钢材价格不持续上涨、累计涨幅超过200元的话(如果真有这种好事出现，赶紧卖货)，价格继续再度大跌的可能性是比较小的了。因为价格如果继续保持在现在的价格水平上变化不大的话，钢厂减产降亏的力度、涉及面还会增加，进入到明年1月、2月，减产甚至停产的钢厂会更多，经过这几年的教训，钢厂会更聪明一些，不主动做更多的库存，销不出去就减产的行为会越来越多。在如此背景下，笔者预计今年冬季全国钢材市场包括钢厂手中存下的钢材库存会相对较低，会达到近几年的最低水平。明年春节后，季节性需求恢复后，有可能出现一定幅度的、短期的钢材价格上涨，对于销售能力较强的大协议户来说，这个冬天积压一定的库存问题不大。至于长期价格走势，笔者以为仍不乐观，毕竟明年的总体投资增速、经济增速还会继续下降，总体需求会继续下降，且钢厂虽然有个别的倒闭的，保留下来的产能依然巨大，陆续有钢厂复产后，价格仍将面临较大下行压力。
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深陷困境中的钢铁行业有种山雨欲来风满楼感。无论是五矿并购中冶开启央企、国企加速重组，还是沸沸扬扬的武钢裁员，还是华北雾霾罪魁祸首“一钢一煤”贡献六成PM2.5，以及加上今年以来跌跌不休导致钢厂赤裸裸的亏损账面，都在印证行业处于水深火热之中。而近日以来无论是现货板材品种还是钢材期货市场都给予寒意浓浓的市场带来些许慰籍，市场开始反问能出现短暂的反转吗？在板材市场以及螺纹期货连涨的连带烘托下，今日建材市场反弹趋势显现，其中北京、武汉、广州、武汉、廊坊等地出现10-30元上涨，而北京地区自昨日午后就表现出率先领涨姿态，同时二三线市场亦多止跌企稳观望。这也是前期建材市场加速探底后的诉求，加上市场个别规格短缺、低库存来支撑，引导市场心态向好。今日板材市场更是表现出突出的上涨势头，冷热轧卷板领涨于中厚板，其中热轧卷板天津、上海、邯郸、杭州、北京、武汉、西安、安阳等地纷纷上涨，现天津地区天铁、首钢产5.5mm报价1790元，较前期低点高出百余元。从贸易商出货量来看，终端提货稍有加速，但更多的是贸易商之间的补货。中厚板市场上海、邯郸、西安、唐山、石家庄等地小幅上涨10-20元，且江苏西城、兆泰、华伟对中厚板出厂价格上调10元，邯郸普阳、文丰对中厚板出厂价格上调20元，基础价格为1700元。对于钢市现货市场局面的开始扭转，当然这更多的是长期阴跌的短暂支撑，期货螺纹钢、热轧卷板以及矿石继续冲高乏力，短期内将进行小幅震荡调整。央行今日开展低量100亿逆回购，较上周四缩量，显示出央行认为短期无需向市场注入较多流动性。而从整体来看，目前资金面总体较为缓和，但随着年底临近，也有部分隐忧。而人民币连续7日贬值，这也是对于美联储是否加息前夜的忐忑。从种种迹象来看，十年来首次加息的可能性极大，等尘埃落定后大宗商品无疑将迎来新的一波反弹。同时，大家需密切关注中央政治局经济会议前释放的种种信号，其中今日释放出要求化解房地产库存，对于房地产行业来讲利空较多，当然对于钢铁行业无疑一样。
据兰格钢铁云商平台监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格为1822元，较上个交易日涨1元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为1952元，较上个交易日跌2元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为1843元，较上个交易日涨27元；国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为2326元，较上个交易日涨23元；国内重点城市20mm中板平均价格为1823元，较上个交易日涨1元。
原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯1460元，较上个交易日跌10元；唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格425元，与上个交易日持平；临汾地区二级冶金焦价格550元，与上个交易日持平。
上期所螺纹钢主力1605合约15日早盘以1661元/吨高开低走，最低1656元，最高1686元，报收1657元，较上一交易日(14日)结算价跌2元，成交53，152，78手，持仓量31，957，74手，增仓量30，296手。
热轧卷板主力1605合约15日早盘以1788元/吨高开高走，全天最低1780元，最高1800元，报收1782元，较上一交易日(14日)涨5元，成交24，400手，持仓量58，866手，减仓量420手。
铁矿石主力1605合约15日早盘以290元/吨高开平走，全天最低288.5元，最高298元，报收288.5元，与上一交易日(14日)持平，成交31，324，80手，持仓量14，954，14手，增仓量41，878手。
宏观方面：花旗看跌中国2016年钢材、水泥和煤炭需求。花旗预计中国2016年房地产投资衰退依旧，钢材、水泥和煤炭需求将继续下跌。基础设施投资虽然可能提供支撑，但不足以扭转大势。预计中央政府将持续精减国有企业，央企数量将从目前的110减少到40-50左右。花旗称：“我们相信精简国企的潜在好处将改善国内定价能力，长期来看海外投资的获利能力也会改善。”该机构预计，中国水泥行业的兼并重组也会增加。
外汇占款11月大降3158亿，降准预期再升温。央行外汇占款10月短暂回升之后，11月再次进入下降通道。12月14日，央行公布的数据显示，11月末央行口径外汇占款为25.56万亿元，相比上月末下降3158亿元。这一降幅仅次于8•11汇改当月的降幅，是央行口径外汇占款历史上第二大降幅。
